• 證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》歷年真題及詳解

    本站小編 免費考研網 2019-03-14 (0)次
    摘要 : 目錄封面內容簡介目錄證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(一)證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(二)證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(三)證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(四)證券分析師勝任能力考試《發布證券...
    在線閱讀和免費下載地址:
    http://free.100xuexi.com/Ebook/910534.html
    在線閱讀
    目錄 封面
    內容簡介
    目錄
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(一)
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(二)
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(三)
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(四)
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(五)
    內容簡介 本書是證券分析師勝任能力考試“發布證券研究報告業務”科目歷年真題及詳解電子書。精選近幾年考試真題,并根據參考教材和考試大綱的要求及相關法律法規,對每題從難易程度、考察知識點等方面進行全面、細致的解析。
    使用說明




    免費下載
    證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題及詳解(一)

    一、選擇題(共40題,每題0.5分,共20分)以下備選項中只有1項符合題目要求,不選、錯選均不得分。
    1證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托,按照協議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的,自提供之日起(  )個月內不得就該股票發布證券研究報告。
    A.6
    B.3
    C.12
    D.1
    【答案】A查看答案
    【解析】根據《發布證券研究報告執業規范》第二十二條,證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托,按照協議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的,自提供之日起6個月內不得就該股票發布證券研究報告。

    2假設有兩家廠商,它們面臨的是線性需求曲線P=A-BY,每家廠商邊際成本為0,古諾均衡情況下的產量是(  )。
    A.A/5B
    B.A/4B
    C.A/2B
    D.A/3B
    【答案】D查看答案
    【解析】設寡頭廠商的數量為m,則一般結論為:


    本題中,古諾均衡市場總產量為Y0=A/B,因此每個廠商的產量=A/3B。

    3關于完全壟斷市場,下列說法錯誤的是(  )。
    A.能很大程度地控制價格,且不受管制
    B.有且僅有一個廠商
    C.產品唯一,且無相近的替代品
    D.進入或退出行業很困難,幾乎不可能
    【答案】A查看答案
    【解析】A項,在完全壟斷市場,壟斷廠商控制了整個行業的生產和市場的銷售,但是,壟斷者在制定產品的價格與生產數量方面的自由性是有限度的,要受到反壟斷法和政府管制的約束。

    4已知某種商品的需求價格彈性系數是0.5,當價格為每臺32元時,其銷售量為1000臺,如果這種商品價格下降10%,在其他因素不變的條件下,其銷售量是(  )臺。
    A.1050
    B.950
    C.1000
    D.1100
    【答案】A查看答案
    【解析】由題意知,需求價格彈性系數=-需求量變動率/價格變動率=0.5,當價格下降10%時,需求量即銷售量增加5%。原來銷售量為1000臺,提高5%后,銷售量=1000×(1+5%)=1050(臺)。

    5某人擬存入銀行一筆資金以備3年后使用,三年后其所需資金總額為11500元,假定銀行3年期存款利率為5%,在單利計息的情況下,當前需存入銀行的資金為(  )元。
    A.9934.1
    B.10000
    C.10500
    D.10952.4
    【答案】B查看答案
    【解析】單利的計算公式為:S=P×(1+r×n)。式中,P為本金;S為本利和;r為利息率;n為交易涉及的期數。所以,需存入本金P=S/(1+r×n)=11500/(1+5%×3)=10000(元)。

    6目前我國的Shibor品種不包括期限為(  )。
    A.1個月
    B.3個月
    C.2個月
    D.隔夜
    【答案】C查看答案
    【解析】Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率,是單利、無擔保、批發性利率。Shibor包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年8個品種。

    7某人按10%的年利率將1000元存入銀行賬戶,若每年計算2次復利(即每年付息2次),則兩年后其賬戶的余額為(  )元。
    A.1464.10
    B.1200
    C.1215.51
    D.1214.32
    【答案】C查看答案
    【解析】由于每年付息2次,則r=5%,n=4。因此,兩年后賬戶的余額為:
    S=P(1+r)n=1000×(1+5%)4≈1215.51(元)

    8如果X是服從正態分布的隨機變量,則exp(X)服從(  )。
    A.正態分布
    B.χ2分布
    C.t分布
    D.對數正態分布
    【答案】D查看答案
    【解析】如果一個隨機變量X的對數形式Y=ln(X)是正態分布,則稱這一變量服從對數正態分布。所以,如果X服從正態分布,則exp(x)服從對數正態分布。

    9一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為(  )。
    A.E(yi)=α+βxi
    B.y()iα()β()xi
    C.yiα()β()xi+ei
    D.yi=α+βxi+μi
    【答案】A查看答案
    【解析】對一元線性回歸方程yi=α+βxi+μi兩邊同時求期望,則有E(yi)=α+βxi。表明點(xi,E(yi))在E(yi)=α+βxi對應的直線上,這條直線即為總體回歸直線(或理論回歸直線)。

    10一元線性回歸模型中,回歸估計的標準誤差越小,表明投資組合的樣本回歸線的離差程度(  )。
    A.越大
    B.不確定
    C.相等
    D.越小
    【答案】D查看答案
    【解析】估計標準誤差是說明實際值與其估計值之間相對偏離程度的指標,所以,回歸估計的標準誤差越小,表明投資組合的樣本回歸線的離差程度越小。

    11失業率是指(  )中失業人數所占的百分比。
    A.健康成年人
    B.16歲以上的全部人口
    C.具有勞動能力的全部人口
    D.勞動力人口
    【答案】D查看答案
    【解析】失業率是指勞動力人口中失業人數所占的百分比。在我國,勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。

    12國內生產總值(GDP)是指一個國家(或地區)(  )在一定時期內生產活動的最終成果。
    A.所有居民
    B.所有本國公民
    C.所有常住居民
    D.所有公民
    【答案】C查看答案
    【解析】國內生產總值是指一個國家或地區所有常住居民在一定時期內生產活動的最終成果。常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。

    13央行采取降低準備金率政策,其政策效應是(  )。
    A.商業銀行體系創造派生存款的能力上升
    B.商業銀行可用資金減少
    C.證券市場價格下跌
    D.貨幣乘數變小
    【答案】A查看答案
    【解析】法定存款準備金率是指中央銀行規定的金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例,是中央銀行經常采用的三大政策工具之一。降低法定存款準備金率,商業銀行可運用的資金增加,貸款能力上升,貨幣乘數變大,商業銀行體系創造派生存款的能力上升,市場貨幣流通量相應增加,證券市場價格趨于上漲。

    14下列屬于周期型行業的是(  )。
    A.公用事業
    B.信息技術行業
    C.耐用品制造業
    D.食品業
    【答案】C查看答案
    【解析】周期型行業的運行狀態與經濟周期緊密相關。典型的周期型行業有消費品業、耐用品制造業及其他需求收入彈性較高的行業。

    15關于證券投資策略,下列說法正確的是(  )。
    A.選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關
    B.如果市場是有效的,可以采取主動型投資策略
    C.如果市場是有效的,可以采取被動型投資策略
    D.如果市場是無效的,可以采取被動型投資策略
    【答案】C查看答案
    【解析】被動型投資策略是指根據事先確定的投資組合構成及調整規則進行投資,不根據對市場環境的變化主動地實施調整,其理論依據主要是市場有效性假說;主動型投資策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵,有可供選擇的套利機會,通常將戰勝市場作為基本目標。

    16根據美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業集中度(CR)的劃分標準,產業市場結構可粗分為寡占型和競爭型,其相對應的集中度值分別為(  )。
    A.CR8≥40%,CR8<40%
    B.CR4≥40%,CR4<40%
    C.CR4≥50%,CR4<50%
    D.CR8≥50%,CR8<50%
    【答案】A查看答案
    【解析】根據美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業集中度的劃分標準,市場結構可以粗分為寡占型(CR8≥40%)和競爭型(CR8<40%)。其中,寡占型可分為極高寡占型(CR8≥70%)和低集中寡占型(40%≤CR8<70%);競爭型可分為低集中競爭型(20%≤CR8<40%)和分散競爭型(CR8<20%)。

    17關于壟斷競爭市場中的單個廠商,下列說法錯誤的是(  )。
    A.單個廠商降低價格不會導致需求無窮大
    B.單個廠商的產品并非完全相同
    C.單個廠商提高價格不會導致需求降為零
    D.單個廠商沒有需求曲線
    【答案】D查看答案
    【解析】D項,壟斷競爭廠商可以在一定程度上控制自己產品的價格,即通過改變自己所生產的有差別的產品的銷售量來影響商品的價格,所以,壟斷競爭廠商面臨向右下方傾斜的需求曲線。

    18證券市場線的截距是(  )。
    A.無風險收益率
    B.風險收益率
    C.預期收益率
    D.市場風險溢價
    【答案】A查看答案
    【解析】證券市場線的表達式為:E(rP)=rF+[E(rM)-rFP,其中,E(rP)為有效組合P的期望收益率;rF為無風險收益率。證券市場線的截距是無風險收益率。

    19國內生產總值的增長速度一般用來衡量(  )。
    A.工業增加值
    B.通貨膨脹率
    C.經濟發展水平
    D.經濟增長率
    【答案】D查看答案
    【解析】國內生產總值的增長速度一般用來衡量經濟增長率(也稱經濟增長速度),是反映一定時期經濟發展水平變化程度的動態指標,也是反映一個國家經濟是否具有活力的基本指標。經濟增長率是指國民收入的增長率,尤其是國內生產總值的增長率。用Yt表示t時期的總產量,Yt1表示(t-1)時期的總產量,則增長率(gY)公式為:gY=(Yt-Yt1)/Yt1

    20根據美國學者貝恩對產業集中度的劃分標準,關于產業市場結構,下列說法錯誤的是(  )。
    A.分為寡占型和競爭型
    B.寡占型又細分為極高寡占型和低集中寡占型
    C.分為分散競爭型和完全競爭型
    D.競爭型又細分為低集中競爭型和分散競爭型
    【答案】C查看答案
    【解析】根據美國經濟學家貝恩和日本通產省對產業集中度的劃分標準,產業市場結構粗分為寡占型和競爭型兩類。其中,寡占型又細分為極高寡占型和低集中寡占型;競爭型又細分為低集中競爭型和分散競爭型。

    21在投資學中,我們把真實無風險收益率與預期通貨膨脹率之和稱為(  )。
    A.到期收益率
    B.名義無風險收益率
    C.風險溢價
    D.債券必要回報率
    【答案】B查看答案
    【解析】債券的貼現率是投資者對該債券要求的最低回報率,也稱為必要回報率。其計算公式為:債券必要回報率=真實無風險收益率+預期通貨膨脹率+風險溢價,投資學中,通常把真實無風險收益率與預期通貨膨脹率之和稱為名義無風險收益率。

    22在國內生產總值的構成中,固定資產投資(  )。
    A.在生產過程中是被部分地消耗掉的
    B.在生產過程中是一次性被消耗掉的
    C.屬于凈出口的一部分
    D.屬于政府支出的一部分
    【答案】A查看答案
    【解析】固定資產是指在生產資本中以勞動資料的形式存在,其物質形態全部參加生產過程,而價值經歷多次重復生產過程而逐步轉移到新產品中的那部分資本。固定資產投資是固定資產再生產活動,包括建造和購置固定資產的經濟活動。

    23短期內必補是(  )的特征。
    A.消耗性缺口
    B.突破缺口
    C.持續性缺口
    D.普通缺口
    【答案】D查看答案
    【解析】普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱,一般會在3日內回補,這是它的一個明顯特征;同時,很少有主動的參與者,成交量很小。普通缺口的這種短期內必補的特征,給投資者短線操作帶來了機會。

    24K線理論起源于(  )。
    A.美國
    B.日本
    C.印度
    D.英國
    【答案】B查看答案
    【解析】K線又稱為日本線,起源于200多年前的日本。

    25根據技術分析,如果股價變動呈“頭肩底”形態,那么(  )。
    A.股價向上突破頸線時,若無較大成交量配合,可能出現假的頭肩底形態
    B.無法預測價格走勢
    C.這是個可靠的賣出時機
    D.價格呈橫向盤整
    【答案】A查看答案
    【解析】頭肩頂形態與頭肩底形態在成交量配合方面的最大區別是:頭肩頂形態完成后,向下突破頸線時,成交量不一定放大;而頭肩底形態向上突破頸線,若沒有較大的成交量出現,可靠性將大為降低,甚至可能出現假的頭肩底形態。

    26量化投資分析的理論基礎是(  )。
    A.市場是半強有效的
    B.市場是完全有效的
    C.市場是強式有效的
    D.市場是無效的
    【答案】D查看答案
    【解析】量化投資是一種主動型投資策略,主動型投資的理論基礎是市場非有效或弱有效。因此,基金經理可以通過對個股、行業及市場的分析研究建立投資組合,獲取超額收益。

    27股東自由現金流(FCFE)是指(  )活動產生的現金流。
    A.經營
    B.并購
    C.融資
    D.投資
    【答案】A查看答案
    【解析】股東自由現金流是指公司經營活動中產生的現金流量,扣除掉公司業務發展的投資需求和對其他資本提供者的分配后,可以分配給股東的現金流量。計算公式為:FCFE=FCFF(公司自由現金流)-用現金支付的利息費用+利息稅收抵減-優先股股利。

    28現金流貼現模型是運用收入的(  )方法來決定普通股內在價值。
    A.成本導向定價
    B.資本化定價
    C.轉讓定價
    D.競爭導向定價
    【答案】B查看答案
    【解析】現金流貼現模型(DCF)是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值。常用的現金流貼現模型有:①紅利貼現模型;②自由現金流貼現模型。另外,還有一些分析師采用經濟利率貼現法。

    29(  )收益率曲線體現了收益率與期限的關系隨著期限的長短由正向變為反向。
    A.拱形的
    B.正常的
    C.反向的
    D.雙曲線
    【答案】A查看答案
    【解析】收益率曲線按照曲線形狀可劃分為:正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。其中,拱形收益率曲線表示期限相對較短的債券,利率與期限呈正向關系;期限相對較長的債券,利率與期限呈反向關系。

    30某無息債券的面值為1000元,期限為2年,發行價為880元,到期按面值償還。該債券的到期收益率為(  )。
    A.6%
    B.6.6%
    C.12%
    D.13.2%
    【答案】B查看答案
    【解析】計算無息債券到期收益率的公式為:P=F/(1+y)T,其中,P為債券價格;F為債券面值;y為到期收益率;T為債券期限。將題中數據帶入可得:880=1000/(1+y)2,解得到期收益率y≈6.6%。

    31下列選項中,(  )是經營杠桿的關鍵決定因素。
    A.業務的競爭性質
    B.固定成本和變動成本
    C.公司的β
    D.負債的水平和成本
    【答案】B查看答案
    【解析】經營杠桿又稱營業杠桿或營運杠桿,反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。DOL=息前稅前利潤變化的百分比/營業收入變化的百分比=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔS/S),式中:DOL為經營杠桿系數;ΔEBIT為息前稅前利潤變動額;EBIT為變動前息前稅前利潤;ΔS為營業收入(銷售量)變動量;S為變動前營業收入(銷售量)。EBIT=Q(P-V)-F,式中:EBIT為息稅前利潤;Q為產品銷售數量;P為單位銷售價格;V為單位變動成本;F為固定成本總額。

    32某公司某年度末總資產為180000萬元,流動負債為40000萬元,長期負債為60000萬元,該公司發行在外的股份有20000萬股,每股股價為24元,則該公司每股凈資產為(  )元。
    A.7
    B.4
    C.9
    D.6
    【答案】B查看答案
    【解析】每股凈資產也稱為每股賬面價值或每股權益,是年末凈資產(即年末股東權益)與發行在外的年末普通股總數的比值。用公式表示為:每股凈資產=年末凈資產÷發行在外的年末普通股股數=(年末總資產-流動負債-長期負債)÷發行在外的年末普通股股數。則該公司每股凈資產=(180000-40000-60000)÷20000=4(元)。

    33某公司可轉換債券的轉換比例為50,當前該可轉換債券的市場價格為1000元,那么,(  )。
    A.該可轉換債券當前的轉換平價為50元
    B.當該公司普通股股票市場價格超過20元時,行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
    C.當該公司普通股股票市場價格低于20元時,行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
    D.當該公司普通股股票市場價格為30元時,該可轉換債券的轉換價值為2500元
    【答案】B查看答案
    【解析】A項,轉換平價=可轉換證券的市場價格/轉換比例=1000/50=20(元);C項,當該公司普通股股票市場價格低于20元時,可轉換證券持有人轉股前所持有的可轉換證券的市場價值大于實施轉股后所持有的標的股票資產的市價總值,此時轉股對持有人不利;D項,當該公司普通股股票市場價格為30元時,該可轉換債券的轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例=30×50=1500(元)。

    34由于流動性溢價的存在,在流動性偏好理論中,如果預期利率上升,其利率期限結構是(  )。
    A.反向的
    B.水平的
    C.向上傾斜的
    D.拱形的
    【答案】C查看答案
    【解析】在流動性偏好理論中,遠期利率不再只是對未來即期利率的無偏估計,還包含了流動性溢價。因此,利率曲線的形狀是由對未來利率的預期和延長償還期所必需的流動性溢價共同決定的。由于流動性溢價的存在,在流動性偏好理論中,如果預期利率上升,其利率期限結構是向上傾斜的;如果預期利率下降的幅度較小,其利率期限結構雖然是向上傾斜的,但兩條曲線趨向于重合;如果預期利率下降較多,其利率期限結構是向下傾斜的。

    35某公司支付的上一年度每股股息為1.8元,預計未來的日子里該公司股票的股息按每年5%的速度增長,假定必要收益率為11%,則該公司股票的價值為(  )元。
    A.30.5
    B.29.5
    C.31.5
    D.28.5
    【答案】C查看答案
    【解析】在股息永遠按不變的增長率g增長下,公司股票價值的公式為:V=D1/(k-g),式中:D1為第一期股利,其計算公式為:D1=D0(1+g),k為必要收益率。則題中該公司股票的價值為:V=1.8×(1+5%)/(11%-5%)=31.5(元)。

    36導致經濟全球化的直接原因是國際直接投資與(  )出現了新變化。
    A.意識形態
    B.地理環境
    C.貿易環境
    D.通訊技術
    【答案】C查看答案
    【解析】20世紀90年代以來,經濟全球化的趨勢大大加強。導致經濟全球化的直接原因是國際直接投資與貿易環境出現了新變化。

    37下列各項不屬于證券分析師行為操作規則的是(  )。
    A.合理的分析和表述
    B.在做出投資建議和操作時,應注意適宜性
    C.合理判斷
    D.信息披露
    【答案】C查看答案
    【解析】證券分析師主要對證券市場、證券品種的價值及變動趨勢進行研究及預測,并向投資者發布證券研究報告、投資價值報告等。證券分析師職業行為操作規則有以下四條:①在作出投資建議和操作時,應注意適宜性;②合理的分析和表述;③信息披露;④保存客戶機密、資金以及證券。

    38需求量的變化指在其他條件不變時,由某商品的價格變動所引起的該商品的需求數量的變動。下列關于需求量的說法,正確的是(  )。
    A.需求量的變化受相關商品的價格變動的影響
    B.在其他條件不變時,消費者對商品價格預期的變動帶來需求量的變化
    C.在幾何圖形中,需求量的變化表現為商品的價格需求數量組合沿著同一條既定的需求曲線的運動
    D.需求量的變化受消費者收入水平變動的影響
    【答案】C查看答案
    【解析】需求量的變化是由某種商品的價格變動引起的,與其他因素無關,在幾何圖形上,表現為商品的價格需求數量組合沿著既定曲線的運動。ABD三項均是關于需求的變化的描述。

    39證券估值是對證券(  )的評估。
    A.流動性
    B.價格
    C.價值
    D.收益率
    【答案】C查看答案
    【解析】證券估值是指對證券價值的評估。證券估值是證券交易的前提和基礎。這是因為有價證券的買賣雙方根據各自掌握的信息對證券價值分別進行評估后才能以雙方均接受的價格成交。

    40下列時間序列中,(  )是基本的時間序列。
    A.平均指標時間序列
    B.相對指標時間序列
    C.點指標時間序列
    D.總量指標時間序列
    【答案】D查看答案
    【解析】總量指標時間序列是基本的時間序列,反映了社會經濟現象總量在各個時期所達到的絕對水平及其發展變化過程,包括時期序列和時點序列。

    二、組合型選擇題(共80題,每題1分,共80分)以下備選項中只有1項最符合題目要求,不選、錯選均不得分。
    1證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告時,關于信息的審慎使用,下列說法正確的有(  )。
    Ⅰ.不得將無法確認來源合法合規性的信息寫入證券研究報告
    Ⅱ.不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據
    Ⅲ.不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息
    Ⅳ.不得以任何形式使用或者泄露上市公司內幕信息以及未公開重大信息
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】根據《發布證券研究報告執業規范》第八條,證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告,應當審慎使用信息,不得將無法確認來源合法合規性的信息寫入證券研究報告,不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據。根據《發布證券研究報告執業規范》第九條,證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告,不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內幕信息以及未公開重大信息。

    2發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動,應當符合的要求包括(  )。
    Ⅰ.在證券研究報告中使用調研信息的,應當保留必要的信息來源依據
    Ⅱ.不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息
    Ⅲ.不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調研計劃
    Ⅳ.被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的,應當及時發布涉及該上市公司的證券研究報告
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】Ⅳ項,根據《發布證券研究報告執業規范》第十條,發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動,應當符合的要求之一為被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的,應當對有關信息內容進行保密,并及時向所在機構的合規管理部門報告本人已獲知有關信息的事實,在有關信息公開前不得發布涉及該上市公司的證券研究報告。

    3關于完全壟斷市場,下列說法正確的有(  )。
    Ⅰ.完全壟斷使稀缺資源得不到良好的配置,存在資源的浪費
    Ⅱ.在短期,如果產品的需求者能接受壟斷廠商制定的大于平均成本AC的價格,那么該廠商能獲得超額利潤
    Ⅲ.在短期,如果產品價格低于短期平均成本,該廠商會發生虧損,會停止生產
    Ⅳ.在長期,壟斷廠商可以建立最適當的生產規模來生產最優的長期產量
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】Ⅲ項,在短期,如果產品價格低于短期平均成本,壟斷廠商會發生虧損,但只要產品價格高于平均可變成本,壟斷廠商就繼續生產。

    4一般地講,證券分析師自律性組織的特點有(  )。
    Ⅰ.基本上以營利為目的
    Ⅱ.屬于自發組織的非營利性團體
    Ⅲ.會員可以是個人會員,也可以是公司構成的法人會員
    Ⅳ.會員享受組織提供的方便和服務
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】在世界各國,證券分析師一般都有自律性組織。這些組織基本上都不以營利為目的,屬于自發組織的非營利性團體。

    5完全競爭市場具有的特征有(  )。
    Ⅰ.同一行業中有為數不多的生產者
    Ⅱ.同一行業中,各企業或生產者生產的同一種產品沒有質量差別
    Ⅲ.買賣雙方對市場信息都有充分的了解
    Ⅳ.各企業或生產者可自由進出市場
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】完全競爭市場具有的特征有:①市場上有很多生產者與消費者,或買者和賣者,且生產者的規模都很小,每個生產者和消費者都只能是市場價格的接受者,不是價格的決定者,它們對市場價格沒有任何控制的力量;②企業生產的產品是同質的,即不存在產品差別;③資源可以自由流動,企業可以自由進入或退出市場;④買賣雙方對市場信息都有充分的了解。

    6如果用圖表示資本市場線,下列描述正確的有(  )。
    Ⅰ.橫坐標表示證券組合的標準差
    Ⅱ.橫坐標表示無風險利率
    Ⅲ.縱坐標表示證券組合的預期收益率
    Ⅳ.縱坐標表示證券組合的標準差
    A.Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】資本市場線是在均值標準差平面上,所有的有效組合恰好構成連接無風險資產F與市場組合M的射線FM,如圖1所示。

    圖1 資本市場線

    7根據期望效用理論,下列描述正確的有(  )。
    Ⅰ.越是風險厭惡的投資者無差異曲線越陡峭
    Ⅱ.在一定風險水平上,投資者越是厭惡風險就越會要求更高的風險溢價
    Ⅲ.同一無差異曲線上的兩個組合給投資者帶來同樣的效用水平
    Ⅳ.無差異曲線上越靠近右下角的組合,效用水平越高
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】Ⅳ項,同一條無差異曲線上,所有投資組合帶來的效用水平是相等的。

    8根據資產定價理論中的有效市場假說,有效市場的類型包括(  )。
    Ⅰ.弱式有效市場
    Ⅱ.半弱式有效市場
    Ⅲ.半強式有效市場
    Ⅳ.強式有效市場
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】有效市場假說奠定了對資產價值的認知基礎,該假說認為,相關的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映,市場就是有效的。有效市場的類型包括:①弱式有效市場;②半強式有效市場;③強式有效市場。

    9下列關于證券市場線的敘述,正確的有(  )。
    Ⅰ.證券市場線是用標準差作為風險衡量指標
    Ⅱ.如果某證券的價格被低估,則該證券會在證券市場線的上方
    Ⅲ.如果某證券的價格被低估,則該證券會在證券市場線的下方
    Ⅳ.證券市場線說明只有系統風險才是決定期望收益率的因素
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】Ⅰ項,證券市場線是用貝塔系數作為風險衡量指標,即只有系統風險才是決定期望收益率的因素;Ⅲ項,如果某證券的價格被低估,意味著該證券的期望收益率高于理論水平,則該證券會在證券市場線的上方。

    10在證券市場完全有效的情況下,(  )可以充當證券公允價值。
    Ⅰ.市場價格
    Ⅱ.協議價格
    Ⅲ.內在價值
    Ⅳ.歷史成本
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】根據我國財政部頒布的《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》,如果存在活躍交易的市場,則以市場報價為金融工具的公允價值;否則,采用估值技術確定公允價值。

    11下列屬于常用統計軟件的有(  )。
    Ⅰ.SAS
    Ⅱ.SPSS
    Ⅲ.Eviews
    Ⅳ.Minitab
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ
    【答案】C查看答案
    【解析】常用的統計軟件包括:Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews。

    12下列情形中,期權內在價值不為零的情況有(  )。
    Ⅰ.看漲期權行權價格>標的價格
    Ⅱ.看漲期權行權價格<標的價格
    Ⅲ.看跌期權行權價格>標的價格
    Ⅳ.看跌期權行權價格<標的價格
    A.Ⅰ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】B查看答案
    【解析】看漲期權的內在價值=標的物的市場價格-執行價格;看跌期權的內在價值=執行價格-標的物的市場價格。如果計算結果小于0,則內在價值等于0。

    13所謂“吉爾德定律”,是指未來25年,(  )。
    Ⅰ.主干網的帶寬每6個月增加一倍
    Ⅱ.主干網的速度每6個月增加一倍
    Ⅲ.主干網的帶寬每12個月增加兩倍
    Ⅳ.主干網的帶寬每12個月增加三倍
    A.Ⅰ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅱ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】吉爾德定律,是指在未來25年,主干網的帶寬將每6個月增加1倍。每12個月變為原來的4倍,即增加三倍。

    14根據不變股利增長模型,影響市盈率的主要是(  )。
    Ⅰ.股利支付率
    Ⅱ.股利增長率
    Ⅲ.股權投資成本
    Ⅳ.資產負債率
    A.Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】市盈率(P/E)又稱價格收益比、本益比,是每股價格與每股收益之間的比率。根據不變股利增長模型,計算公式為:P/E=股利支付率×(1+股利增長率)/(股權投資成本-股利增長率),因此,影響市盈率的主要因素是股利支付率、股利增長率和股權投資成本。

    15若隨機向量(X,Y)服從二維正態分布,則(  )。
    Ⅰ.X,Y一定相互獨立
    Ⅱ.若ρXY=0,則X,Y一定相互獨立
    Ⅲ.X和Y都服從一維正態分布
    Ⅳ.若X,Y相互獨立,則Cov(X,Y)=0
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】Ⅰ項,對于二維正態隨機變量(X,Y),X和Y相互獨立的充要條件是參數ρXY=0。

    16可轉換證券的市場價格一般圍繞可轉換證券的投資價值或轉換價值上下波動,這意味著當可轉換證券價格(  )。
    Ⅰ.在投資價值之下,購買該證券并持有到期,就可獲得較高的到期收益
    Ⅱ.在投資價值之上,購買該證券并持有到期,就可獲得較高的到期收益
    Ⅲ.在轉換價值之上,購買該證券并立即轉化為標的股票,再將標的股票出售,就可獲得差價收益
    Ⅳ.在轉換價值之下,購買該證券并立即轉化為標的股票,再將標的股票出售,就可獲得差價收益
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】可轉換證券的市場價值一般保持在可轉換證券的投資價值和轉換價值之上。如果可轉換證券市場價值在投資價值之下,購買該證券并持有到期,就可獲得較高的到期收益率;如果可轉換證券市場價值在轉換價值之下,購買該證券并立即轉化為標的股票,再將標的股票出售,就可獲得該可轉換證券轉換價值與市場價值之間的價差收益。

    17行業生命周期可分為(  )。
    Ⅰ.幼稚期
    Ⅱ.成長期
    Ⅲ.成熟期
    Ⅳ.衰退期
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】行業的生命周期指行業從出現到完全退出社會經濟活動所經歷的時間。行業的生命發展周期主要包括四個發展階段:幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。

    18貨幣政策的作用包括(  )。
    Ⅰ.通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡
    Ⅱ.通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹,保持物價總水平的穩定
    Ⅲ.引導儲蓄向投資的轉化并實現資源的合理配置
    Ⅳ.調節國民收入中消費與儲蓄的比例
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調節總需求的政策,對實體經濟的影響包括:①通過調控貨幣供應總量保持社會總需求與總供給的平衡;②調節國民收入中消費與儲蓄的比例;③通過調控貨幣總量和利率控制通貨膨脹,保持物價總水平的穩定;④引導儲蓄向投資的轉化并實現資源的合理配置。

    19國內生產總值的表現形態有(  )。
    Ⅰ.價值形態
    Ⅱ.收入形態
    Ⅲ.貨幣形態
    Ⅳ.產品形態
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】國內生產總值有三種表現形態,即價值形態、收入形態和產品形態。從價值形態看,是所有常住居民在一定時期內生產的全部貨物和服務價值超過同期中間投入的全部非固定資產貨物和服務價值的差額;從收入形態看,是所有常住居民在一定時期內創造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和;從產品形態看,是所有常住居民在一定時期內最終使用的貨物和服務價值與貨物和服務凈出口價值之和。

    20關于上市公司調研的說法,正確的是(  )。
    Ⅰ.調研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作
    Ⅱ.調研之前要先跟上市公司聯系預約,有時還要提交調研提綱
    Ⅲ.既然是調研,當然包括打探和套取上市公司的內幕敏感信息
    Ⅳ.調研之后撰寫正式報告之前,可以先出具調研提綱發送給投資者,保證公平對待所有投資者客戶
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】Ⅲ項,根據《發布證券研究報告執業規范》第十條,發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動,不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息。

    21關于防守型行業,下列說法錯誤的是(  )。
    Ⅰ.該類型行業的產品需求相對穩定,需求彈性大
    Ⅱ.該類型行業的產品往往是生活必需品或是必要的公共服務
    Ⅲ.有些防守型行業甚至在經濟衰退時期還是會有一定的實際增長
    Ⅳ.投資于防守型行業一般屬于資本利得型投資,而非收入型投資
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】Ⅰ項,防守型行業的產品需求相對穩定,需求彈性小;Ⅳ項,投資于防守型行業一般屬于收入型投資,而非資本利得型投資。

    22制造業PMI是一個綜合指數,由(  )等幾個擴散指數(分類指數)加權計算而成。
    Ⅰ.原材料庫存指數
    Ⅱ.生產量指數
    Ⅲ.新訂單指數
    Ⅳ.從業人員指數
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】制造業PMI是一個綜合指數,由5個擴散指數(分類指數)加權計算而成。5個分類指數及其權數是依據其對經濟的先行影響程度確定的,具體包括:新訂單指數,權數為30%;生產量指數,權數為25%;從業人員指數,權數為20%;供應商配送指數,權數為15%;原材料庫存指數,權數為10%。

    23我國財政收入一般包括(  )。
    Ⅰ.各項稅收
    Ⅱ.征收排污費收入
    Ⅲ.捐贈收入
    Ⅳ.國債
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】財政收入是指國家財政參與社會產品分配所取得的收入,其內容主要包括:①各項稅收:增值稅、消費稅、營業稅、城市維護建設稅、土地增值稅、城市土地使用稅、資源稅、印花稅、關稅、個人所得稅、企業所得稅、農牧業稅和耕地占用稅等;②專項收入:征收城市水資源費收入、征收排污費收入、教育費附加收入等;③其他收入:基本建設收入、基本建設貸款歸還收入、捐贈收入等;④國有企業計劃虧損補貼為負收入,沖減財政收入。

    24下列關于匯率波動對我國證券市場影響機制的說法正確的有(  )。
    Ⅰ.本幣貶值,本國產品競爭力增強,導致出口型企業的股票價格上漲
    Ⅱ.本幣升值,外國產品競爭力增強,導致進口型企業的股票價格下跌
    Ⅲ.政府拋售外匯客觀上造成本幣供應量減少,可能致使國內證券市場價格下跌
    Ⅳ.國際外匯市場的動蕩導致我國重要貿易伙伴國家的貨幣貶值,可能最終引起人民幣相對升值,從而影響我國的證券市場
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】匯率變動是國際市場商品和貨幣供求關系的綜合反映。一般而言,以外幣為基準,匯率上升,本幣貶值,本國產品競爭力強,出口型企業將增加收益,因而企業的股票和債券價格將上漲;相反,依賴于進口的企業成本增加,利潤受損,股票和債券的價格將下跌。同時,匯率上升,本幣貶值,將導致資本流出本國,資本的流失將使得本國證券市場需求減少,從而市場價格下跌。

    25從公司經營的角度考慮,公司產品品牌具有多種市場功能,包括(  )。
    Ⅰ.創造市場的功能
    Ⅱ.鞏固市場的功能
    Ⅲ.價格發現功能
    Ⅳ.轉移投資風險的功能
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】品牌是一個商品名稱和商標的總稱,可以用來辨別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務,以便同競爭者的產品相區別。品牌具有產品所不具有的開拓市場的多種功能:①創造市場的功能;②聯合市場的功能;③鞏固市場的功能。

    26下列各項中,通常可用于衡量通貨膨脹的指數有(  )。
    Ⅰ.零售物價指數
    Ⅱ.生產者物價指數
    Ⅲ.國民生產總值物價平減指數
    Ⅳ.基準利率
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】通貨膨脹的衡量指標主要有:零售物價指數、生產者價格指數(PPI)、國民生產總值物價平減指數等。其中,零售物價指數又稱消費物價指數(CPI)或生活費用指數。

    27壟斷競爭市場長期均衡條件是(  )。
    Ⅰ.邊際收益MR=長期邊際成本LMC=短期邊際成本SMC
    Ⅱ.平均收益AR=長期平均成本LAC=短期平均成本SAC
    Ⅲ.在廠商的長期均衡點上,單個廠商的需求曲線不一定與LAC曲線相切
    Ⅳ.生產成本降到了長期平均成本LAC的最低點
    A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】壟斷競爭企業長期均衡時,產品價格和平均成本相等。用公式表示為:邊際收益MR=長期邊際成本LMC=短期邊際成本SMC,平均收益AR=長期平均成本LAC=短期平均成本SAC。Ⅲ項,在廠商的長期均衡點上,單個廠商的需求曲線一定與LAC曲線相切;Ⅳ項,壟斷競爭市場處于長期均衡時,短期平均成本與長期平均成本LAC相切,但長期平均成本不是最低點。

    28構成資產負債表的項目有(  )。
    Ⅰ.資產
    Ⅱ.負債
    Ⅲ.營業收入
    Ⅳ.股東權益
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表,它表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資產的要求權。我國資產負債表采用賬戶式,表的左方列示資產各項目,右方列示負債和所有者權益各項目。

    29就我國股票市場現狀而言,影響股票供給的主要因素包括(  )。
    Ⅰ.證券公司數量
    Ⅱ.發行上市制度
    Ⅲ.市場因素
    Ⅳ.股權流通制度
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】證券市場供給的主體是上市公司,上市公司的質量和數量是證券市場供給方的主要影響因素。上市公司質量與經濟效益狀況是影響證券市場供給的最根本因素。影響上市公司數量的主要因素包括制度因素、宏觀經濟環境和市場因素。其中,影響證券市場供給的制度因素主要有發行上市制度、股權流通制度和市場設立制度三大因素。

    30證券研究報告的發布流程通常包括的主要環節有(  )。
    Ⅰ.選題
    Ⅱ.撰寫
    Ⅲ.質量控制
    Ⅳ.合規審查和發布
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】證券研究報告由專門研究部門制作。研究部門的研究人員負責撰寫、制作證券研究報告。證券研究報告的發布流程通常包括五個主要環節:①選題;②撰寫;③質量控制;④合規審查;⑤發布。

    31相對估值方法包括(  )。
    Ⅰ.市凈率法(P/B)
    Ⅱ.無套利定價法
    Ⅲ.市值回報增長比(PEG)
    Ⅳ.市銷率法(P/S)
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】相對估值是參考可比證券的價格,相對地確定待估證券的價值。常見的相對估值方法有:市盈率法、市凈率法、市銷率法、企業價值倍數、市值回報增長比和市盈率相對盈利增長比率。

    32證券研究報告合規審查應當涵蓋(  )。
    Ⅰ.人員資質
    Ⅱ.信息來源
    Ⅲ.風險提示
    Ⅳ.交易類型
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】根據《發布證券研究報告執業規范》第十七條,證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全證券研究報告發布前的合規審查機制,明確合規審查程序和合規審查人員職責。合規審查應當涵蓋人員資質、信息來源、風險提示等內容,重點關注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。

    33波浪理論考慮的因素有(  )。
    Ⅰ.股價形態
    Ⅱ.價格指數
    Ⅲ.股價高低點相對位置
    Ⅳ.股價形態經歷的時間
    A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】波浪理論考慮的因素主要有三個方面:①股價走勢所形成的形態;②股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置;③完成某個形態所經歷的時間長短。三個方面中,股價的形態是最重要的,它是指波浪的形狀和構造,是波浪理論賴以生存的基礎。

    34下列有關財政政策的說法,正確的有(  )。
    Ⅰ.緊縮的財政政策會對證券市場走勢產生負面影響
    Ⅱ.減少國債發行可能會導致資金轉向股票市場
    Ⅲ.財政政策分為積極性財政政策、被動性財政政策和中性財政政策
    Ⅳ.過度采用擴張性財政政策可能會導致通貨膨脹加劇
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】Ⅲ項,財政政策分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。擴張性財政政策將刺激經濟發展,證券市場則將走強。緊縮財政政策將使得過熱的經濟受到控制,證券市場也將走弱。中性財政政策對實體經濟及證券市場的影響很微小。

    35某產品市場的需求曲線為Q=1000-10P,成本函數為C=40Q,下列說法正確的有(  )。
    Ⅰ.若該產品由一個壟斷廠商生產,則利潤最大化時產量是300
    Ⅱ.若該產品由一個壟斷廠商生產,則廠商最大利潤為9000
    Ⅲ.若要實現帕累托最優,相應的產量是600,價格是40
    Ⅳ.在壟斷條件下,社會福利的凈損失是5000
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】Ⅰ、Ⅱ兩項,壟斷廠商進行生產決策的條件為MR=MC,由于TR=PQ=100Q-0.1Q2,所以MR=100-0.2Q,MC=40,進而解得Q=300,P=70,利潤最大為9000;Ⅲ項,價格等于邊際成本時實現帕累托最優,P=40,Q=600;Ⅳ項,壟斷條件下消費者剩余為:300×30/2=4500,帕累托最優下消費者剩余為:600×60/2=18000,消費者剩余減少18000-4500=13500,壟斷利潤增加9000,所以社會福利的凈損失為:13500-9000=4500。

    36一般來說,企業的經濟效益會隨著(  )等宏觀經濟因素的變動而變動。
    Ⅰ.經濟運行周期
    Ⅱ.經濟政策
    Ⅲ.利率水平
    Ⅳ.物價水平
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】公司的經濟效益會隨著宏觀經濟運行周期、宏觀經濟政策、利率水平和物價水平等宏觀經濟因素的變動而變動。無論從長期還是從短期看,宏觀經濟環境是影響公司生存、發展的最基本因素。

    37量化分析法的顯著特點包括(  )。
    Ⅰ.使用大量數據
    Ⅱ.使用模型
    Ⅲ.使用電腦
    Ⅳ.容易被大眾投資者接受
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】量化分析法是利用統計、數值模擬和其他定量模型進行證券市場相關研究的一種方法,具有使用大量數據、模型和電腦的顯著特點,廣泛應用于解決證券估值、組合構造與優化、策略制定、績效評估、風險計量與風險管理等投資相關問題,是繼傳統的基本分析和技術分析之后發展起來的一種重要的證券投資分析方法。

    38固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量,是反映固定資產投資(  )的綜合性指標。
    Ⅰ.規模
    Ⅱ.速度
    Ⅲ.比例關系
    Ⅳ.使用方向
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量,是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。

    39技術分析方法分類中含(  )。
    Ⅰ.指標類
    Ⅱ.形態類
    Ⅲ.隨機類
    Ⅳ.切線類
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】技術分析方法包括以下幾大類:①指標類;②切線類;③形態類;④K線類;⑤波浪類。

    40國際收支的資本項目包括(  )。
    Ⅰ.長期資本
    Ⅱ.短期資本
    Ⅲ.貿易收支
    Ⅳ.勞務收支
    A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】資本項目一般分為長期資本和短期資本。Ⅲ、Ⅳ兩項屬于國際收支的經常項目內容。

    41根據道氏理論的分類,下列(  )是三種趨勢的最大區別。
    Ⅰ.趨勢持續時間的長短
    Ⅱ.趨勢波動的幅度大小
    Ⅲ.趨勢的變動方向
    Ⅳ.趨勢的變動斜率
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】道氏理論將股票的價格波動分為三種趨勢:主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢持續時間的長短和趨勢波動的幅度大小是三種趨勢的最大區別。

    42某公司股票的K線呈現(  )時,意味著當日其收盤價等于開盤價。
    Ⅰ.“—”
    Ⅱ.“┬”
    Ⅲ.“+”
    Ⅳ.“⊥”
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】Ⅰ項,一字形K線,當開盤價=收盤價=最低價=最高價時出現;Ⅱ項,T字形K線,當開盤價=收盤價=最高價時出現;Ⅲ項,十字形K線,當開盤價=收盤價時出現;Ⅳ項,倒T字形K線,當開盤價=收盤價=最低價時出現。

    43關于兩根K線組合,下列說法正確的有(  )。
    Ⅰ.第一根K線是進行行情判斷的關鍵
    Ⅱ.依據兩根K線組合得出的結論只有相對意義,有時是錯誤的
    Ⅲ.由后一根K線相對于第一根K線的位置進行行情判斷
    Ⅳ.第二根K線中多空雙方爭斗的區域越高,越有利于上漲
    A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】Ⅰ項,對于兩根K線的組合來說,第二天的K線是進行行情判斷的關鍵。

    44下列屬于量化投資涉及的數學和計算機方面的方法的有(  )。
    Ⅰ.人工智能
    Ⅱ.隨機過程
    Ⅲ.小波分析
    Ⅳ.分形理論
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外,屬于量化投資涉及的數學和計算機方面的方法還包括數據挖掘和支持向量機。

    45下列屬于資產配置三大層次的是(  )。
    Ⅰ.全球資產配置
    Ⅱ.大類資產配置
    Ⅲ.行業風格配置
    Ⅳ.公司風格配置
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】資產配置是指資產類別選擇、投資組合中各類資產的配置比例以及對這些混合資產進行實時管理。資產配置包括三大層次:①全球資產配置;②大類資產配置;③行業風格配置。

    46下列說法錯誤的是(  )。
    Ⅰ.公司價值等于債務價值加股權價值
    Ⅱ.公司價值等于股權價值減去債務價值
    Ⅲ.股權價值等于公司價值減去債務價值
    Ⅳ.股權價值等于公司價值加上債務價值
    A.Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】根據預期企業自由現金流數值,用加權平均資本成本作為貼現率,計算企業的總價值,然后減去企業的負債價值,得到企業股權價值。即:股權價值=公司價值-負債。

    47下列表述正確的是(  )。
    Ⅰ.按照現金流貼現模型,股票的內在價值等于預期現金流之和
    Ⅱ.現金流貼現模型中的貼現率又稱為必要收益率
    Ⅲ.股票凈現值大于零,意味著該股票股價被低估
    Ⅳ.現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法決定普通股票內在價值的方法
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】Ⅰ項,現金流貼現模型下,一種資產的內在價值等于預期現金流的貼現值,對股票而言,預期現金流即為預期未來支付的股息,即股票的內在價值等于預期現金流的貼現值之和。

    48資本資產定價模型表明資產i的收益由(  )組成。
    Ⅰ.無風險收益率
    Ⅱ.市場收益率為零時資產i的預期收益率
    Ⅲ.資產i依賴于市場收益變化的部分
    Ⅳ.資產收益中不能被指數解釋的部分
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】根據資本資產定價模型,單個證券的期望收益率由以下兩個部分構成:①無風險利率;②風險溢價,風險溢價的大小取決于度量單個證券系統風險的β值,β值越高,則風險溢價越高。

    49國內生產總值的計算方法包括(  )。
    Ⅰ.生產法
    Ⅱ.收入法
    Ⅲ.支出法
    Ⅳ.工廠法
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】在實際核算中,國內生產總值有三種計算方法,即生產法、收入法和支出法。這三種方法分別從不同的方面反映國內生產總值及其構成。

    50為防范利益沖突,《發布證券研究報告暫行規定》明確了(  )。
    Ⅰ.證券公司、證券投資咨詢機構應采取有效措施,保證制作發布證券研究報告不受利益相關者的干涉和影響
    Ⅱ.發布證券研究報告與其他證券業務之間的隔離墻制度
    Ⅲ.證券分析師的跨越隔離墻管理要求
    Ⅳ.證券公司、證券投資咨詢機構建立健全發布證券研究報告靜默期制度和相應實施機制
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】根據《發布證券研究報告暫行規定》,證券公司、證券投資咨詢機構應當采取有效措施,保證制作發布證券研究報告不受證券發行人、上市公司、基金管理公司、資產管理公司等利益相關者的干涉和影響;證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執行發布證券研究報告與其他證券業務之間的隔離墻制度,防止存在利益沖突的部門及人員利用發布證券研究報告謀取不當利益;證券公司、證券投資咨詢機構的證券分析師因公司業務需要,撰寫投資價值研究報告或者提供行業研究支持的,應當履行公司內部跨越隔離墻審批程序;證券公司、證券投資咨詢機構從事發布證券研究報告業務,同時從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財務顧問業務的,應建立健全發布證券研究報告靜默期制度和實施機制,并通過公司網站等途徑向客戶披露靜默期安排。

    51關于貼現債券,下列說法正確的是(  )。
    Ⅰ.在票面上不規定利率
    Ⅱ.屬于折價方式發行的債券
    Ⅲ.在發行時將利息預先扣除
    Ⅳ.在債券發行后才按期支付利息
    A.Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】貼現債券又稱“貼水債券”,是指在票面上不規定利率,發行時按某一折扣率以低于票面金額的價格發行的債券,債券發行價與票面金額之間的差額相當于預先支付的利息,到期時按面額償還本金。

    52下列關于公司資產負債率的說法,正確的有(  )。
    Ⅰ.股東、債權人和經營者,對公司資產負債率高低的態度不同
    Ⅱ.從股東角度看,公司資產負債率越高越好
    Ⅲ.從股東角度看,公司資產負債率越低越好
    Ⅳ.經濟形勢的好壞,會影響公司經營者對公司資產負債率高低的態度
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】資產負債率指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例,又稱舉債經營比率。Ⅱ、Ⅲ兩項,從股東的立場看,在全部資本利潤率高于借款利息率時,負債比例越大越好;否則,負債比例越小越好。

    53一般而言,現實市場中的套利交易面臨的風險包括(  )。
    Ⅰ.政策風險
    Ⅱ.市場風險
    Ⅲ.操作風險
    Ⅳ.資金風險
    A.Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】B查看答案
    【解析】套利是投資者針對暫時出現的不合理價格進行的交易行為,希望價差在預期的時間內能夠沿著自己設想的軌跡達到合理的狀態。一般而言,套利面臨的風險有政策風險、市場風險、操作風險和資金風險。

    54對于國債期貨而言,影響基差的因素包括(  )。
    Ⅰ.國債期貨價格
    Ⅱ.國債期貨價格乘上轉換因子
    Ⅲ.國債現貨價格
    Ⅳ.國債現貨價格乘上轉換因子
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】國債期貨是指以主權國家發行的國債為期貨合約標的的期貨品種。基差的計算公式為:國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子。其中,轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩余期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折現的現值。

    55關于期權時間價值,下列說法正確的是(  )。
    Ⅰ.期權價格與內涵價值的差額為期權的時間價值
    Ⅱ.理論上,在到期時,期權時間價值為零
    Ⅲ.如果其他條件不變,期權時間價值隨著到期日的臨近,衰減速度遞減
    Ⅳ.在有效期內,期權的時間價值總是大于零
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】Ⅲ項,當期權臨近到期日時,如果其他條件不變,該期權的時間價值的衰減速度就會加快,而在到期日時,該期權就不再有任何時間價值;Ⅳ項,美式期權的時間價值總是大于等于0,實值歐式期權的時間價值可能小于0。

    56某債券基金持有1億元的債券組合,債券組合的久期是4.5,此時國債期貨合約CTD券的久期是5.0。經過分析,認為未來市場收益水平會下降,如果基金公司希望將債券組合的久期調整為5.5,可以(  )。
    Ⅰ.買入國債期貨
    Ⅱ.買入久期為8的債券
    Ⅲ.買入CTD券
    Ⅳ.從債券組合中賣出部分久期較小的債券
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】久期是債券各期現金流支付時間的加權平均值,該基金公司希望將債權組合的久期由4.5調整為5.5,可以選擇買入久期大于5的債券或者從現有債券組合中賣出部分久期較小的債券。

    57在股票分紅期間的alpha套利策略由(  )構成。
    Ⅰ.持有該股票,賣出股指期貨合約
    Ⅱ.賣出該股票,買入股指期貨合約
    Ⅲ.持有該股票,買入股指期貨合約
    Ⅳ.買入該股票,賣出股指期貨合約
    A.Ⅰ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】alpha套利是指在指數期貨與具有阿爾法值的證券組合產品間進行反向對沖套利。alpha策略的原理:首先是尋找一個具有高額、穩定積極收益的投資組合,然后通過賣出相對應的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風險(系統性風險),使組合的β值在投資過程中一直保持為零,從而獲得與市場相關性較低的積極風險收益alpha。

    58影響金融期權價格的因素包括(  )。
    Ⅰ.權利期間
    Ⅱ.協定價格
    Ⅲ.標的資產市場價格
    Ⅳ.標的資產市場價格的波動性
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】影響期權價格的主要因素有:協定價格與市場價格、權利期間、利率、標的資產的收益、標的物價格的波動性。

    59為了降低基差風險,投資者在選擇合適的期貨合約時,主要考慮(  )。
    Ⅰ.標的資產的相關性
    Ⅱ.套期保值比率的確定
    Ⅲ.交割月份的相同或相近
    Ⅳ.交易方向
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】為了降低基差風險,投資者在選擇合適的期貨合約時,主要考慮:①套期保值的時機,是否進行或何時進行保值,實質上與投資者對后市風險的判斷有關;②規避工具的選擇,一般而言,應當選擇與標的資產高度相關的期貨作為對沖標的;③期貨合約數量的確定,為了比較準確地確定合約數量,首先需要確定套期保值比率。

    60美國證監會(SEC)授權全美證券商協會制定《2711規則》,規范投資分析師參與投資銀行項目行為,主要措施包括(  )。
    Ⅰ.禁止投資銀行人員影響投資分析師獨立撰寫研究報告,影響或控制分析師的考核和薪酬
    Ⅱ.非研究部門人員與研究人員的交流必須通過合規部門
    Ⅲ.禁止投資銀行人員審查或者批準發布研究報告
    Ⅳ.券商不得基于具體投資銀行項目,向投資分析師支付薪酬
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外,規范投資分析師參與投資銀行項目行為的措施還包括:①分析師不能參與投資銀行項目投標等招攬活動;②禁止投資分析師直接或間接參加投資銀行服務交易相關的路演活動,或者在投資銀行部門人員在場的情況下與當前或潛在投資銀行客戶進行交流;③禁止投資銀行人員直接或間接指導投資分析師參與投資銀行服務營銷或客戶招攬活動,或者指導分析師與投資銀行客戶進行交流。

    61某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約,同時以63000元/噸買入1手10月銅合約,當8月和10月合約價差為(  )元/噸時,該投資者獲利。
    Ⅰ.1000
    Ⅱ.1500
    Ⅲ.2000
    Ⅳ.2500
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】初始的價差為65000-63000=2000(元/噸),該投資者進行的是賣出套利,當價差縮小時獲利。只要價差小于2000元/噸,投資者即可獲利。

    62影響股票投資價值的內部因素有(  )。
    Ⅰ.公司凈資產
    Ⅱ.公司盈利水平
    Ⅲ.股份分割
    Ⅳ.增資或減資
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】一般來講,影響股票投資價值的內部因素主要包括公司凈資產、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產重組等。

    63證券投資分析師自律性組織的職能主要有(  )。
    Ⅰ.對會員進行職業道德、行為標準管理
    Ⅱ.對會員進行資格認證
    Ⅲ.對會員單位證券投資分析師進行培訓
    Ⅳ.依法對證券市場的違法交易行為進行處罰
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】證券分析師自律組織的功能主要有以下三項:①為會員進行資格認證。這種資格認證主要通過考試這種形式進行;也有不必通過考試認證的,但一般會在資格的稱謂上加以區分。②對會員進行職業道德、行為標準管理。③證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師進行培訓、組織研討會、為會員內部交流及國際交流提供支持等。

    64一國的國際儲備除了外匯儲備外,還包括(  )。
    Ⅰ.黃金儲備
    Ⅱ.在國際貨幣基金組織的儲備頭寸
    Ⅲ.特別提款權
    Ⅳ.對外債權
    A.Ⅰ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】D查看答案
    【解析】外匯儲備是一國對外債權的總和,用于償還外債和支付進口,是國際儲備的一種。一國的國際儲備包括:外匯儲備、黃金儲備、特別提款權和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。

    65一般而言,進行套利操作時應遵循的基本原則包括(  )。
    Ⅰ.買賣方向對應原則
    Ⅱ.同時建倉原則
    Ⅲ.同時對沖原則
    Ⅳ.買賣數量相等原則
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】當套利區間被確立,而當前的狀態及環境又顯示出套利機會時,就可以進行套利操作了,一般而言,要遵循下述基本原則:①買賣方向對應的原則;②買賣數量相等原則;③同時建倉的原則;④同時對沖原則;⑤合約相關性原則。

    66關于賣出看漲期權,下列說法正確的有(  )。
    Ⅰ.當標的物市場價格小于執行價格時,賣方風險隨著標的物價格下跌而增加
    Ⅱ.標的物價格窄幅整理對其有利
    Ⅲ.當標的物市場價格大于執行價格時,賣方風險隨著標的物價格上漲而增加
    Ⅳ.標的物價格大幅震蕩對其有利
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅲ、Ⅳ
    【答案】C查看答案
    【解析】Ⅰ項,當標的資產價格小于執行價格時,看漲期權的賣方處于盈利狀態,期權的買方會放棄行權,賣方盈利為權利金;Ⅳ項,標的資產價格大幅震蕩對期權的買方有利。

    67一個歧視性壟斷廠商在兩個市場上銷售,假設不存在套利機會,市場1的需求曲線為P1=100-Q1/2,而P2=100-Q2,壟斷廠商的總產量用Q=Q1+Q2表示,壟斷廠商的成本函數依賴于總產出,TC(Q)=Q2,下列說法正確的是(  )。
    Ⅰ.壟斷廠商在市場1的產量Q1為30
    Ⅱ.壟斷廠商在市場2的產量Q2為12.5
    Ⅲ.歧視性壟斷的利潤水平是1875
    Ⅳ.壟斷廠商的總產量為37.5
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】設總收入為TR,總利潤為W,則TR=(100-Q1/2)Q1+(100-Q2)Q2;總利潤W=TR-TC=(100-Q1/2)Q2+(100-Q2)Q2-(Q1+Q22;化簡可得W=100Q2-2Q22-1.5Q12+100Q1-2Q1Q2。當總利潤達到最大時,有:
    dW/dQ1=-3Q1+100-2Q2=0
    dW/dQ2=100-4Q2-2Q1=0
    聯立可得,Q1=25,Q2=12.5,總產量為Q=Q1+Q2=37.5,最大利潤為1875。

    68時期指標時間序列的特點包括(  )。
    Ⅰ.可加性
    Ⅱ.指標值采用間斷統計的方式獲得
    Ⅲ.指標值的大小與所屬時間的長短有直接關系
    Ⅳ.指標值采用連續統計的方式獲得
    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】時期指標時間序列即時期序列,是指由同一現象若干不同時期的時期指標按時間順序排列所形成的時間序列。主要特點有:①指標數值具有可加性;②每個指標數值的大小與其所反映的時期長短有直接聯系;③每個指標數值通常是通過連續不斷登記匯總取得的。

    69假設檢驗的類別包括(  )。
    Ⅰ.雙側檢驗
    Ⅱ.單側檢驗
    Ⅲ.參數假設檢驗
    Ⅳ.非參數假設檢驗
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅱ
    【答案】B查看答案
    【解析】統計假設一般可分為參數假設與非參數假設。參數假設是指總體分布類型已知,對未知參數的統計假設,檢驗參數假設問題稱為參數假設檢驗。非參數假設是指總體分布類型不明確,利用樣本數據對總體分布形態等進行推斷,非參數檢驗不檢驗參數,只判斷總體分布形態。檢驗非參數假設問題稱為非參數假設檢驗,也稱分布檢驗。

    70簡單隨機樣本的獲得方法,可以分為(  )。
    Ⅰ.有放回抽樣
    Ⅱ.隨機抽樣
    Ⅲ.不放回抽樣
    Ⅳ.連續抽樣
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】在相同的條件下對總體X進行n次重復的、獨立的觀察,將n次觀察結果按試驗的次序記為X1,X2,…,Xn,這樣得到的X1,X2,…,Xn稱為來自總體X的一個簡單隨機樣本。簡單隨機抽樣分為重復抽樣和不重復抽樣。在重復抽樣中,每次抽中的單位仍放回總體,樣本中的單位可能不止一次被抽中。不重復抽樣中,抽中的單位不再放回總體,樣本中的單位只能抽中一次。

    71下列關于不同風險偏好類型投資者的描述,正確的有(  )。
    Ⅰ.風險厭惡型投資者會放棄風險溢價為零的投資組合
    Ⅱ.風險中性型投資者只根據以往收益率來選擇資產
    Ⅲ.風險偏好型投資者樂意參加風險溢價為零的風險投資
    Ⅳ.隨著風險厭惡程度的不斷增加,投資者愿意為保險付出的保費越低
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】根據投資者對風險的偏好將其分為風險厭惡者、風險偏好者和風險中性者。風險厭惡型投資者選擇資產的態度是:預期收益率相同時,選擇具有低風險的資產;風險相同時,選擇具有高預期收益率的資產。風險中性型投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小,而不管風險狀況如何。風險偏好型投資者選擇資產的原則是:預期收益相同時,選擇風險大的。Ⅳ項,隨著風險厭惡程度的不斷增加,投資者所要求的風險補償越高,所以,愿意為保險付出的保費越高。

    72上市公司配股增資后,下列各項財務指標中上升的有(  )。
    Ⅰ.資產負債率
    Ⅱ.產權比率
    Ⅲ.總股本
    Ⅳ.流通股本
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】公司通過配股融資后,由于凈資產增加,而負債總額和負債結構都不會發生變化,因此公司的資產負債率和權益負債比率將降低;產權比率是負債總額與所有者權益總額的比率,因此產權比率下降。

    73某公司上年度自由現金流為500萬元,預計今年自由現金流增長率為5%,公司的負債比率為20%,股票投資者必要收益率為16%,負債的稅前成本為8%,稅率為25%,公司負債市場價值為1120萬元,公司現有發行在外的普通股200萬股,則下列說法正確的是(  )。
    Ⅰ.公司今年的現金流為525萬元
    Ⅱ.公司的加權平均資本成本為14%
    Ⅲ.公司的股權價值為4713.33萬元
    Ⅳ.公司的股票的內在價值約為23.57元
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】Ⅰ項,公司今年的現金流為500×(1+5%)=525(萬元);Ⅱ項,公司的加權平均資本成本為

    Ⅲ項,公司總價值VA=FCFF1/(WACC-gFCFF)=525/(14%-5%)≈5833.33(萬元),所以,股權價值VE=VA-VD=5833.33-1120=4713.33(萬元);Ⅳ項,公司的股票的內在價值約為4713.33/200≈23.57(元)。

    74在對上市公司財務比率作對比分析的時候,對比的對象主要有(  )。
    Ⅰ.該上市公司的歷史財務比率
    Ⅱ.該上市公司所處行業的當期財務比率平均數
    Ⅲ.其他行業上市公司的當期財務比率平均數
    Ⅳ.全部上市公司的歷史財務比率平均數
    A.Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    【答案】B查看答案
    【解析】計算出來的財務比率,只有與同行業平均財務比率、本公司歷史的財務比率進行比較,才能知道這個比率是高還是低。但是這種比較通常不能解釋財務比率高或低的原因。

    75根據邁克爾·波特五大競爭力理論,影響進入壁壘的因素有(  )。
    Ⅰ.規模經濟
    Ⅱ.產品差異化
    Ⅲ.政府政策
    Ⅳ.與規模無關的成本劣勢
    A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】波特五力模型認為行業中存在著決定競爭規模和程度的五種力量,這五種力量分別為進入壁壘、替代品威脅、買方議價能力、賣方議價能力以及現存競爭者之間的競爭。進入壁壘主要包括:規模經濟、產品差異、資本需要、轉換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規模支配的成本劣勢、自然資源、地理環境等方面,這其中有些障礙是很難借助復制或仿造的方式來突破的。

    76關于凈現值(NPV)和內部收益率(IRR)的說法,正確的是(  )。
    Ⅰ.使得項目凈現值為零的折現率即為該項目的內部收益率
    Ⅱ.內部收益率是使得現金流入現值與現金流出現值相等的折現率
    Ⅲ.凈現值法假設現金流的再投資收益率為資本成本,而內部收益率法則假設現金流的再投資收益率為內部收益率
    Ⅳ.對于完全獨立的兩個項目的判斷,當凈現值法和內部收益率法給出的結論矛盾時,應當優先考慮內部收益率法來選擇項目
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】Ⅳ項,內部收益率法可能會出現多個解或者不存在解,當凈現值法和內部收益率法給出的結論矛盾時,應當優先考慮凈現值法來選擇項目。

    77本年末,甲公司的流動資產為820萬元,流動負債為470萬元,固定資產為1080萬元;上年末,流動資產為780萬元,流動負債為430萬元,固定資產為1020萬元,該公司的營運資本(working capital)支出和固定資本(fixed capital)支出為(  )。
    Ⅰ.營運資本支出為0
    Ⅱ.營運資本支出為20萬元
    Ⅲ.固定資本支出為0
    Ⅳ.固定資本支出為60萬元
    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅳ
    【答案】D查看答案
    【解析】Ⅰ、Ⅱ兩項,營運資本=流動資產-流動負債,所以,上年的營運資本為350萬元,本年的營運資本為350萬元,營運資本支出為0;Ⅲ、Ⅳ兩項,上年的固定資產為1020萬元,本年的固定資產為1080萬元,所以,固定資本支出為60萬元。

    78總資產周轉率反映資產總額的周轉速度,影響因素有(  )。
    Ⅰ.年初資產總額
    Ⅱ.年末資產總額
    Ⅲ.上期營業收入
    Ⅳ.本期營業收入
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】A查看答案
    【解析】總資產周轉率是營業收入與平均資產總額的比值。其計算公式為:總資產周轉率=營業收入/平均資產總額(次)。公式中的平均資產總額=(資產負債表中的資產總計的期初數+期末數)/2。

    79下列屬于行業分析的主要任務的是(  )。
    Ⅰ.解釋行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位
    Ⅱ.分析影響行業發展的各種因素以及判斷對行業影響的力度
    Ⅲ.預測并引導行業的未來發展趨勢

    Ⅳ.判斷行業投資價值,揭示行業投資風險
    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ
    【答案】A查看答案
    【解析】行業分析的主要任務包括:①解釋行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位;②分析影響行業發展的各種因素以及判斷對行業影響的力度;③預測并引導行業的未來發展趨勢;④判斷行業投資價值,揭示行業投資風險,從而為政府部門、投資者及其他機構提供決策依據或投資依據。

    80行業增長橫向比較的具體做法是取得某行業歷年的銷售額或營業收入的可靠數據并計算出年變動率,并與(  )進行比較。
    Ⅰ.國民生產總值增長率
    Ⅱ.國內生產總值增長率
    Ⅲ.國民生產總值
    Ⅳ.國內生產總值
    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    【答案】B查看答案
    【解析】橫向比較一般是取某一時點的狀態或者某一固定時段(比如1年)的指標,在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較研究。分析某行業是否屬于增長型行業,可利用該行業的歷年統計資料與國民經濟綜合指標進行對比。具體做法是取得某行業歷年的銷售額或營業收入的可靠數據并計算出年變動率,與國民生產總值增長率、國內生產總值增長率進行比較。

    在線閱讀和免費下載地址:
    http://free.100xuexi.com/Ebook/910534.html
    免費下載

    0人點贊 0人反對
    發表評論

    屬于以下話題

  • 獨家免費!下載圣才考試資料!
    限時贈送紙質打印版!同時手機電腦復習電子版! ...
    本站小編 免費考研網 2019-05-19 (1134)
  • 閱讀更多相同話題的文章

    cosplay大尺度